Stablecoins zijn in twijfel getrokken voor crypto-investeerders vanwege de recente problemen die sommige projecten hebben gehad om hun waarde te behouden. Voor een actief dat zo vluchtig is als crypto, vragen mensen zich af hoe deze projecten erin slagen hun waarde onder normale omstandigheden te behouden.
Voor de meeste stablecoin-projecten is de waarde van het token afkomstig van het onderliggende systeem in plaats van marktkrachten.
Wat is een stablecoin?
EEN stabiele munt is een cryptocurrency-token met een vaste waarde op basis van een gekoppeld activum zoals fiat-valuta, goud, edelstenen, enz. Met andere woorden, een stablecoin is een cryptocurrency die fysieke fiat of activa op de blockchain overbrugt.
Het doel van een stablecoin is om blockchain-gebruikers een stabiele manier te bieden om de waarde van hun crypto op te slaan. Iedereen die interactie heeft gehad met de crypto-ruimte is op de hoogte van de volatiliteit ervan. Dus door iets te creëren dat is gekoppeld aan iets met een constante waarde, kunnen crypto-houders een deel van hun bezit stabiliseren.
De meeste stablecoin-projecten kiezen ervoor om een fiat-valuta als hun koppeling te gebruiken. Daarom hebben veel beurzen hun geautomatiseerde marktmakers opgezet om handelsparen te creëren tussen cryptocurrencies en deze stablecoins.
Hoe behouden Stablecoins hun waarde? 4 soorten Stablecoin-pegging uitgelegd
Niet alle stablecoins gebruiken dezelfde methode om hun waarde te behouden. Hoewel veel van deze projecten fiat gebruiken om hun peg te maken, kunnen de systemen die die peg maken anders zijn.
1. Door Fiat ondersteunde Stablecoins
Een van de meest gebruikelijke manieren om een stablecoin vast te pinnen, is door de valuta vast te houden waaraan de token zichzelf wil koppelen. Het creëren van een systeem waarbij gebruikers hun echte geld kunnen verhandelen voor de stablecoin in een verhouding van 1:1, zorgt ervoor dat de stablecoins nooit meer tokens produceren dan de geldschieter in bezit heeft.
De meeste van deze projecten zijn afhankelijk van een externe financiële instelling om de valuta van het project te beheren. Deze instellingen ondergaan zware regelgeving en verschillende audits om hun gebruikers te bewijzen dat ze het waard zijn om vertrouwd te worden.
Dat is echter het grootste probleem met deze stablecoins. Omdat deze stablecoins een gecentraliseerde autoriteit nodig hebben om alles te beheren, moeten gebruikers erop kunnen vertrouwen dat de instelling eerlijk zal zijn over hun bezit. Aangezien Bitcoin, de oorspronkelijke cryptocurrency, is ontworpen om weg te komen van gecentraliseerde financiële systemen, ondermijnt dit type stablecoin de oorspronkelijke bedoeling van crypto.
Toch worden veel vertrouwde stablecoins door fiat ondersteund. Projecten zoals USD Coin (USDC) en True USD (TUSD) gebruiken deze backing-methode en hebben ondanks de tekortkomingen grote marktkapitalisaties.
2. Door grondstoffen gesteunde stabiele munten
In plaats van een fysieke valuta als koppeling te gebruiken, gebruiken door grondstoffen ondersteunde stablecoins in plaats daarvan andere activa voor hun ondersteuning. Het type asset is echter afhankelijk van het project. Edelmetalen zoals goud, aandelen en zelfs onroerend goed zijn allemaal voorbeelden van activa waarmee door dit soort stablecoins wordt geëxperimenteerd.
Net als door fiat gesteunde projecten, brengen door grondstoffen gesteunde stablecoins de waarde van andere activaklassen naar de crypto-ruimte. Een derde partij krijgt het eigendom van het actief en verdeelt een gelijke waarde van stablecoin aan de verkoper. Die verkoper kan op elk moment zijn stablecoins voor de onderliggende waarde retourneren tegen de nieuwe prijs van het actief.
En, net als door fiat gesteunde projecten, vertrouwen deze stablecoins op een gecentraliseerde instelling voor hun activiteiten, wat betekent dat ze veel van dezelfde zwakke punten hebben. Door grondstoffen ondersteunde stablecoins moeten echter ook rekening houden met opslag in hun operationele kosten.
De meeste fiat-valuta's zijn aangepast aan de ruimte voor online bankieren, wat betekent dat opslag voor de meeste fiat-valuta's gewoon neerkomt op een digitaal grootboek in een bank. Grondstoffen werken anders, omdat fysieke goederen zoals goud of onroerend goed ruimte in beslag nemen. Projecten die aan deze goederen zijn gekoppeld, moeten rekening houden met veilige opslag van deze activa en met de gebruikelijke audit- en personeelskosten om het hoofd boven water te houden.
3. Door crypto ondersteunde stabiele munten
Er zijn andere manieren om een stablecoin vast te pinnen dan alleen fysieke activa. Sommige stablecoin-projecten hebben een beloningsinfrastructuur opgezet om gebruikers te overtuigen hun crypto in te wisselen voor stablecoins, waardoor door crypto ondersteunde stablecoin-projecten worden gecreëerd.
In deze projecten gebeurt alles op de blockchain. Gebruikers ruilen hun cryptovaluta in voor stablecoins, meestal door hun cryptovaluta vast te zetten in onderpandleningen om een deel van de waarde van hun cryptovaluta in stablecoin te ontvangen. Omdat de prijs van crypto radicaal kan veranderen, lopen deze leningen het risico te worden geliquideerd om de waarde van de stablecoin constant te houden.
deze systemen gebruik slimme contracten geprogrammeerd om te reageren op verschillende input van gebruikers of andere contracten. Hoewel slimme contracten het mogelijk maken dat alles automatisch verloopt, kunnen ze ook een kwetsbaarheid zijn.
Slimme contracten werken alleen zo goed als de code die is gebruikt om ze te maken. Als de codeur een fout maakt of als de blockchain een maas in de wet heeft ingebouwd in de manier waarop het slimme contracten afhandelt, kunnen kwaadwillenden deze contracten binnengaan en het geld dat erin zit stelen. Inderdaad, defecte slimme contractprogrammering is de route geweest van sommige van de grootste crypto-overvallen.
Toch is dit een probleem met elk gedecentraliseerd platform, niet alleen met deze stablecoin-projecten. Door crypto ondersteunde stablecoins proberen deze tokens op een gedecentraliseerde manier te creëren.
4. Door algoritmen ondersteunde stabiele munten
Ten slotte gebruiken sommige stablecoins een distributiesysteem in Seigniorage-stijl om het token te beheren, ook wel bekend als: algoritmische stabiele munten. Net zoals centrale banken tegenwoordig de creatie en vernietiging van valuta controleren, muntten regeringen valuta of heffen ze belastingen op valutacreatie op basis van hun grillen.
Hoewel de term verwijst naar oudere geldpraktijken, is het concept hetzelfde waarbij een algoritme het aanbod en de koppeling voor de stablecoin beheert. Er zijn geen activa die de stablecoin ondersteunen, wat betekent dat het aanbod afhankelijk is van hoeveel mensen de stablecoin kopen, verkopen of anderszins gebruiken.
Net als door crypto ondersteunde stablecoins, werken deze projecten volledig op de blockchain. Hoewel het algoritme onderhoud vereist van een team van ontwikkelaars, onderhoudt het project beheerkanalen waarmee houders van stablecoin de richting van het project kunnen dicteren.
Deze projecten hebben echter een tekortkoming: algoritmen zijn niet perfect. Als er iets op de markt gebeurt dat een grote verstoring veroorzaakt voor de market maker van de stablecoin, kan dit de stablecoin van zijn beoogde waarde verlagen. Dit is wat is er gebeurd met Terra's UST stablecoin, waardoor beide blockchain-projecten van Terra Lab, Luna en UST, crashten.
Stablecoins gebruiken steun om hun waarde te behouden
Of een valuta, activa of algoritme een stablecoin ondersteunt, deze projecten behouden hun waarde via een waarde-ondersteunend systeem. Zonder dit systeem zouden stablecoin-projecten niet de behouden waarde hebben die de anders volatiele cryptomarkt over hen op prijs stelt.
Elk van de backing-methoden heeft zijn voor- en nadelen, wat laat zien hoe stablecoins verre van een opgelost probleem zijn in cryptocurrency.
