In de cryptowereld zijn stablecoins ongeveer het enige bezit met een voorspelbaar traject. Maar stablecoins komen niet alleen in één vorm. Verschillende stablecoins hebben hun eigen dynamiek, voor- en nadelen, afhankelijk van in welke categorie ze vallen. Laten we het dus hebben over de vier belangrijkste soorten cryptocurrency stablecoin.
1. Door Fiat ondersteunde Stablecoins
Fiat-valuta wordt niet ondersteund door een fysieke grondstof, zoals een edelmetaal (tenminste niet meer). Fiat-geld wordt door een overheid uitgegeven zoals een niet-fiat (door grondstoffen gedekte) valuta zou doen, hoewel het nog steeds afhankelijk is van een evenwicht tussen vraag en aanbod om de waarde te behouden. De Amerikaanse dollar is bijvoorbeeld fiat-valuta (hoewel het vroeger niet-fiat was toen het werd gedekt door goud).
Een door fiat gedekte stablecoin is dus gekoppeld aan en ondersteund door elk activum dat zelf niet wordt ondersteund door een fysieke grondstof. De meeste door fiat gedekte stablecoins worden ondersteund in een verhouding van 1: 1. USD Coin (USDC) is bijvoorbeeld een stablecoin die wordt ondersteund in een 1:1-verhouding tot de Amerikaanse dollar, wat betekent dat één USDC gelijk is aan één dollar. Dus voor elke USDC die in omloop gaat, wordt één Amerikaanse dollar in reserve gehouden.
Hoewel door fiat ondersteunde cryptocurrencies stabieler zijn dan typische cryptocurrencies, zijn ze gecentraliseerd. Dit is zodat de 1:1-verhouding met hun onderpand kan worden gehandhaafd. Dit betekent dat centrale autoriteiten USD Coin controleren, wat vereist dat gebruikers hun vertrouwen stellen in vreemden bij het investeren in door fiat ondersteunde stablecoins.
2. Door crypto ondersteunde stabiele munten
Zoals de naam al doet vermoeden, worden door crypto ondersteunde stablecoins ondersteund door cryptocurrencies. Dit lijkt misschien een beetje oxymoron, aangezien traditionele cryptocurrencies zo vluchtig zijn dat het vaak onmogelijk is om een stablecoin te koppelen aan één in een verhouding van 1: 1. Welnu, door crypto ondersteunde stablecoins werken niet precies hetzelfde als door fiat ondersteunde stablecoins, omdat ze geen 1:1-pin gebruiken.
In plaats daarvan worden door crypto's ondersteunde stablecoins vaak te veel onderpand gegeven om te compenseren voor de zeer grote kans dat het gebruikte onderpand een prijsverandering zal ondergaan. Dit staat vaak bekend als een 'veiligheidsbelofte'.
Nemen Dai (DAI), bijvoorbeeld. Deze stablecoin kan worden geleend van het MakerDAO-leenplatform zolang de lener crypto-onderpand stort. Op dit moment kunnen gebruikers Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) en USD Coin (USDC) gebruiken. Iedereen die DAI wil lenen, moet meer onderpand storten dan dat hij opneemt. En als hun onderpand te veel waarde verliest terwijl het wordt gestort, moeten ze het mogelijk liquideren en de geleende DAI teruggeven.
Verpakte Bitcoin (WBTC) is een ander voorbeeld van een door crypto ondersteunde stablecoin. Hoewel deze munt bestaat op de Ethereum-blockchain, wordt deze ondersteund door Bitcoin. In feite heeft het Wrapped Bitcoin-project momenteel meer dan 280.000 BTC als reserve voor WBTC, waarbij Ethereum als onderpand wordt gebruikt.
3. Door grondstoffen gesteunde stabiele munten
Door grondstoffen gesteunde stablecoins worden ondersteund door fysieke grondstoffen, zoals goud, zilver of olie. Zelfs onroerend goed kan worden gebruikt als onderpand voor dit soort stablecoin. In zekere zin zijn door grondstoffen ondersteunde stablecoins een digitale weergave van een waardevol real-world asset. Maar waarom zou iemand dit nodig hebben?
Door grondstoffen ondersteunde stablecoins zijn vooral handig voor diegenen die het moeilijk vinden om letterlijk kostbare materialen te bemachtigen, maar er toch in willen investeren. Investeren in een door grondstoffen gedekte stablecoin, bijvoorbeeld een die wordt gedekt door goud, geeft een belegger iets dat dezelfde waarde heeft als het onderpand en dat indien gewenst kan worden geliquideerd. En omdat de waarde van deze activa lang niet zo volatiel is als die van fiat of cryptocurrencies, kan beleggen in door grondstoffen ondersteunde stablecoins een veiligere route zijn.
Goud is over het algemeen het meest populaire onderpand om te gebruiken voor door grondstoffen gedekte stablecoins. Neem bijvoorbeeld Paxos Gold (PAXG). De waarde van één PAXG is 1:1 gekoppeld aan de waarde van één fijne troy ounce van een London Good Delivery goudbaar. Op het moment van schrijven ligt dit rond de $ 1.800, hoewel de prijs dagelijks fluctueert.
Tether Gold (XAUt) is een ander voorbeeld van een door goud gedekte stablecoin. Net als Paxos Gold is één XAUt-token 1:1 gekoppeld aan de waarde van één fijne troy ounce goud op een London Good Delivery-staaf, dus de waarde ervan ligt momenteel ook rond de $ 1.800.
4. Algoritmische Stablecoins
In tegenstelling tot de andere soorten stabiele munten die hier worden besproken, worden algoritmische stabiele munten niet ondersteund door andere activa. In plaats daarvan worden ze gedicteerd door computeralgoritmen die zijn ontworpen om waarde te behouden. Hoewel een algoritmische stablecoin kan worden gekoppeld aan (d.w.z. de prijs ervan kan worden afgestemd op) een ander activum, hebben ze geen onderpand. De algoritmen die door dit soort stablecoin worden gebruikt, bepalen over het algemeen de beschikbaarheid van de munt, die op zijn beurt de waarde ervan kan bepalen.
Je hebt misschien gezien de term "algoritmische stablecoin" in het nieuws in mei en juni 2022 tijdens de crash van de twee cryptocurrencies van Terra, Luna en TerraUSD. De laatste van deze twee munten, TerraUSD, was een algoritmische stablecoin gekoppeld aan (niet ondersteund door) de Amerikaanse dollar die zijn waarde behield door zijn burn-mint-relatie met Luna (LUNA).
Als Terra's prijs hoger was dan één USD in waarde, zou een deel ervan worden verbrand, maar als het onder de dollar zou dalen, zou een deel van de LUNA worden verbrand. Een reeks gebeurtenissen leidde er echter toe dat investeerders hun UST dumpten, wat een enorme toename van het aanbod veroorzaakte. En, zoals vaak het geval is in de crypto-industrie, zal de prijs van een munt waarschijnlijk dalen als de vraag laag is en het aanbod hoog. Dit veroorzaakte ook een enorme crash in de prijs van LUNA.
De UST/LUNA-catastrofe is een les over waarom algoritmische stablecoins riskant zijn. Zonder legitiem onderpand is de kans op prijsdestabilisatie aanzienlijk groter. Algoritmische stablecoins vereisen echter geen centralisatie en hoeven ook niet te worden gecontroleerd door een centrale entiteit, die spreekt tot de gedecentraliseerde structuur die crypto-enthousiastelingen respecteren en vertrouwen.
Stablecoins hebben een spannende toekomst in de crypto-industrie
In tegenstelling tot de meeste andere cryptocurrencies, bieden stablecoins beleggers een veel hoger niveau van betrouwbaarheid in termen van waarde. Hoewel stablecoins eerder kunnen en zijn gecrasht, is een dergelijke gebeurtenis voor hen veel minder waarschijnlijk dan voor traditionele crypto's. Dus, als de volatiliteit van de cryptomarkt je afschrikt, bekijk dan enkele van de grote stablecoins die er zijn om te zien of ze voor jou kunnen werken.
