Lezers zoals jij steunen MUO. Wanneer u een aankoop doet via links op onze site, kunnen we een aangesloten commissie verdienen.
De populariteit van cryptocurrencies roept problemen op met betrekking tot hun financiële en regelgevende status, wat verwarrend kan zijn. Een van de vele gestelde vragen is of crypto's effecten zijn. We zullen deze vraag beantwoorden door rekening te houden met de richtlijnen van de SEC over wat een beveiliging, de implicatie en de mogelijke toekomst van cryptocurrencies maakt.
Wat maakt een beveiliging?
Effecten worden over het algemeen beschouwd als verhandelbare financiële instrumenten met een geldwaarde die bedrijven of de overheid kunnen uitgeven. Ze zijn in de vorm van obligaties, aandelen, derivaten, schatkistcertificaten, obligaties en onderlinge fondsen. De effectenuitgever geeft ze meestal uit voor fondsenwervingsdoeleinden. Effecten zijn meestal goed gereguleerd en vereisen dat beleggers worden geïnformeerd over hun potentiële risico's.
Cryptocurrencies als effecten
De vraag in hoeverre cryptocurrencies als effecten worden beschouwd, is besproken en blijft enigszins onduidelijk. In feite nemen uitwisselingen en crypto-ontwikkelaars extra voorzichtigheid om ervoor te zorgen dat ze blijven werken zoals toegestaan door de wet in verschillende financiële rechtsgebieden.
Hoewel cryptocurrencies grotendeels ongereguleerd zijn, is het crypto-eigenaren en -uitwisselingen in veel rechtsgebieden nog steeds niet toegestaan om hun activiteiten uit te voeren zoals zij dat willen. In plaats daarvan moeten ze opereren onder financiële wetten en vereisten, die verschillen van rechtsgebied tot rechtsgebied.
De Howey-test
De Howey-test is voorgesteld door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) om te beoordelen welke aanbiedingen in aanmerking komen als effecten. Volgens de Howey-test moet een transactie of een activum als een effect worden beschouwd als het aan het volgende voldoet: "het investeren van geld in een gemeenschappelijke onderneming met een redelijke verwachting dat er winst zal worden behaald met de inspanningen van anderen."
Laten we eens kijken wat de Howey-test betekent door te onderzoeken hoe crypto's passen in de vier hoofdcriteria.
1. Er moet een investering in geld zijn
Dit criterium is eenvoudig. Het betekent simpelweg dat er bij een investering in een actief geld moet zijn gemoeid voordat een dergelijk actief als een effect kan worden beschouwd. Investeren in cryptocurrencies betekent geld investeren omdat verschillende investeerders hun geld investeren.
2. In een gemeenschappelijke onderneming
Dit criterium vereist dat de investering in geld naar dezelfde onderneming moet gaan. Op deze manier wordt het succes van de belegger gekoppeld aan het succes van het bedrijf of de entiteit waarin wordt geïnvesteerd. Een gemeenschappelijke onderneming kan ook een vorm van expertise van derden zijn.
Tot op zekere hoogte is er geen expertise van derden nodig om te profiteren van investeringen in cryptocurrencies. Als we echter rekening houden met crypto-uitleendiensten, waar klanten lenen hun geld uit en een vaste of variabele winst verwachten op basis van hoe een beurs deze gebruikt, kunnen we een vorm van externe expertise bij het proces betrekken.
3. Met winstverwachting
Als de investering tot doel heeft enige winst te maken, slaagt deze voor de derde test. Als het echter op andere dingen is gericht, zoals het opslaan van rijkdom, zal het waarschijnlijk niet als een effect worden geclassificeerd.
Veel crypto-investeerders streven naar winst, waardoor ze aan dit criterium voldoen. Aan de andere kant zijn er enkele uitzonderingen, bijvoorbeeld stablecoins. Stabiele munten zoals USDT worden gebruikt als opslag van rijkdom, niet voor winst. Stablecoins kunnen dus meer als een valuta worden geclassificeerd dan als een beveiliging.
4. Om te worden afgeleid van de inspanning van anderen
Als een belegger veel moeite doet voor het succes van de investering, dan is het hoogstwaarschijnlijk geen effect. Deze standaard probeert de investeerder te scheiden van de derde partij, aangezien van hen wordt verwacht dat ze verschillende rollen spelen.
Je zou kunnen concluderen dat cryptocurrencies de vierde test niet doorstaan, aangezien er geen derde partij betrokken kan zijn bij het verzekeren van de winst van investeerders. Omdat, zoals in het geval van aandelen, geen enkel bedrijf moeite doet om investeringen te laten werken. Het gaat eerder om collectief marktsentiment en beleggersactiviteiten.
Integendeel, stablecoins hebben actieve gemeenschapsleden die hun stabiliteit garanderen, en hiervoor kunnen ze deze test doorstaan. Bovendien, als we beschouwen het staken van cryptocurrency en uitleendiensten, waarbij een uitwisseling of protocol uw geld aan het werk zet voor winst, kunnen we concluderen dat er sprake is van betrokkenheid van derden.
Zijn cryptocurrencies effecten of niet?
Hoezeer de SEC ook haar criteria beschrijft, er blijft verwarring over welke cryptocurrencies als effecten moeten worden geregistreerd.
Bijvoorbeeld de SEC opgeladen BlockFi voor het niet registreren van zijn renterekening als een zekerheid, aangezien het een investering in geld inhoudt, en investeerders wordt een variërende rente beloofd op basis van de wisselkoersprestaties. Het platform accepteerde of ontkende de beschuldiging niet, wat het $ 100 miljoen kostte.
Een ander probleem is de SEC's lopende rechtszaak tegen Ripple Lab. De overtreding van Ripple was het vrijgeven van XRP, het native token van het Ripple-netwerk, voor investeringsdoeleinden en om geld in te zamelen voor het bedrijf zonder het token als een beveiliging te registreren. Het al lang bestaande probleem heeft ook de groei van XRP belemmerd.
Coinbase is ook onderzocht voor het vermelden van cryptocurrency-activa die de SEC als effecten beschouwt. De activa omvatten AMP, DDX, RLY, XYO, POWR, KROM, enz. De kwestie dwong ook de in de VS gevestigde tak van Binance om het AMP-token te verwijderen.
De regulering van cryptocurrency wordt in verschillende delen van de wereld anders behandeld, waarbij sommige landen het ronduit verbieden en andere het niet volledig eens zijn met de oplossingen die het biedt. Ze zijn legaal in sommige andere landen waar ook veel werk aan de gang is om hun juiste status te bepalen.
Implicaties van de onduidelijke regelgevende status van cryptocurrency
Een van de belangrijkste implicaties van de onduidelijke regelgevende status van cryptocurrency is dat het idee dat crypto wijdverbreid gereguleerd is, een beetje vergezocht lijkt. Zolang ze niet gereguleerd zijn in één rechtsgebied, zal het altijd een uitdaging zijn om hun juridische status in andere rechtsgebieden te verdedigen. Het is een probleem dat ook van invloed is op de manier waarop cryptocurrencies worden gebruikt en verhandeld.
Terwijl verschillende regeringen crypto proberen te reguleren, houden ze ook rekening met de algemene marktrisico's van cryptocurrencies. Bijvoorbeeld de onomkeerbaarheid van blockchain-transacties, dat wil zeggen het niet ongedaan kunnen maken van cryptotransacties die u hebt voltooid, een systeem dat niet wordt gebruikt in de traditionele financiële wereld.
Bovendien zijn grote delen van crypto nog steeds vatbaar voor oplichting, hacks en manipulatie. De prijzen en waarde van cryptocurrencies zijn nog steeds erg onstabiel, waardoor het een uitdaging is om beleggers voldoende te beschermen.
Cryptocurrencies zijn veelbelovend ondanks dreigende regelgeving
Ondanks de regelgevingsproblemen en risico's van cryptocurrencies, hebben we ze zien stijgen en meer mainstream worden. Er zijn duizenden cryptocurrencies geïntroduceerd en alleen Bitcoin had in november 2021 een totale marktkapitalisatie van meer dan $ 1,2 biljoen.
Bovendien heeft de cryptomarkt, met name de Bitcoin-markt, een reeks bearmarkten en negatieve beleggerssentimenten overleefd. Daarom zijn veel beleggers ook optimistisch over de overlevingskansen van de aanhoudende bearmarkt.
Cryptocurrencies nemen ook wereldwijd toe in use cases. De inkomsten uit Blockchain-technologie zullen naar verwachting ook zijn gegroeid tot $ 39,5 miljard in 2025, volgens Statistisch. Met al deze verwachten we dat de crypto-industrie blijft groeien. Misschien zouden financiële toezichthouders geen keus hebben of meer redenen zien om crypto te adopteren.
Cryptocurrencies zijn geen effecten
Cryptocurrencies worden over het algemeen niet als effecten beschouwd. De aard en het gebruik van veel cryptocurrencies overlappen echter de definities van SEC-effecten. Bovendien worden veel crypto's uitgegeven als aandelen, en hun manier om fondsen te genereren voor nieuwe projecten is vergelijkbaar met een beursintroductie.
De SEC blijft het voortouw nemen voor enige regelgevende controle over verschillende cryptocurrencies, in de verwachting dat ze als effecten worden geregistreerd. Toch weten we, met de frequente controverses in de cryptowereld, niet welke resultaten een dergelijke verwachting zou opleveren.
